• Jeffrey Niu

原创 | 从固定利率的价值分析看和固定利率和浮动利率如何选



在前段时间的文章中,我们从操作层面对浮动利率和固定利率的选择做了简单分析,供急需做出利率选择的朋友参考。为了方便更多愿意从更深层面探讨浮动利率和固定利率选择的借款人,下面将从固定利率的价值试做进一步分析。


固定利率的本质

对借款人来说,固定利率的本质功能是通过锁定利率规避风险。

如果长期利率看涨,固定利率高于浮动利率,借款人向银行支付高于浮动利率的点差,银行替客户承担利率上涨的风险。

可见,对于固定利率合约的参与方来说,银行是借款人的交易对手。银行基于其对未来利率走势的判断,确定愿意以多大的点差,为客户承担未来利率上涨的风险,这一点差,必须在大概率上确保银行不会因为利率上涨而亏损。

如果长期利率看跌,会否出现固定利率低于浮动利率的情况呢?

从近十年历史上看这种情况很少出现,大部分情况下只会出现固定利率的风险溢价收窄至趋近于0,少数极端情况下才会出现短期的固定利率和浮动利率倒挂。(下图中蓝线为固定利率,红线为浮动利率)


资料来源:www.ratehub.ca